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投融界注册制利好创投环境健康发展新日

发布时间:2020-01-15 18:33:55 阅读: 来源:气液双相缓蚀剂厂家

十二届全国人大常委会第十八次会议在北京经表决,通过了关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定:授权国务院对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行,调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定,实行注册制度,具体实施方案由国务院作出规定,报全国人大常委会备案。该决定的实施期限为两年,决定自2016年3月1日起施行。注册制的推出,对于创业者来说无疑是重大利好消息。投融界,作为专业的融资服务交易平台,创业者融资路上的好伙伴,特别梳理了注册制对创业投资领域带来的变化以供创业者参考。

一、注册制利好中小企业融资

过去几年,VC/PE机构疯狂追逐上市前企业,部分机构甚至以能否上市作为筛选项目的唯一标准,利用一二级市场之间的价差进行短期套利。而在注册制下,市场化比较透明,过高的定价和不被市场看好的公司都很难再A股市场存活。那么,VC/PE机构就必须将投资提前到更早的种子阶段,回归价值投资的本质。使得中小企业在创业初始阶段获得资金的难度降低,从而激发创新创业活力,促进中国经济转型。

二、注册制利好新兴行业发展

在注册制下,整个市场也将变得更加理性、成熟,投资者会更加重视价值投资。过去很多新兴行业公司因为A股对盈利指标的硬性要求而被拒之门外,转向香港、美国等境外市场上市,注册制推出后不再强调上市公司的持续盈利能力,A股有望迎来大量新兴行业公司。此外,过去新股发行速度受到证监会核准的控制,不少处于成长期的公司急于上市,就会退而求其次通过借壳的方式曲线上市。在注册制实施后,A股市场“壳”资源的价值将下降,以前炒“ST”股、炒亏损股的现象会有所改变。

三、注册制利好股权融资崛起

以中国的经济总量来看,股权融资在社会融资总规模中的比重应达到10%(美国占8%,若以M2与GDP的比值来衡量,美国的债务较轻,而中国的债务较重,故股权融资占比可以比美国略高)。按10%的比重计算,去年中国的社会融资总额是16.4万亿元,股市融资额可以达到2万亿元,而实际上,非金融企业在股市的融资只有4000多亿元。国泰君安发布的研究报告认为,注册制能推动股权融资崛起,促进转型创新,并提高直接融资的比例。因此,注册制来了,将有效调整股权融资在社会融资总规模中的比例,促进我国经济转型创新。

四、注册制利好私募市场

在我国家经济转型升级的重要历史阶段,注册制是对万众创新、大众创业局面的重要支撑。注册制的推出,将会有效地解决创新创业企业的资金问题,为我国的经济转型做出实质贡献。不仅如此,私募市场也将为创新创业发挥更重要的作用。注册制后,股权投资基金对实体项目的介入时点前移,风险投资的专业性提高,投机性下降,整个私募市场的收益率会更加市场化,对创业和创新的促进作用将会进一步加强。

(责任编辑:DF050)

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