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安阳钢铁600569业绩差强人意环比趋势向好

发布时间:2019-09-12 20:05:42 阅读: 来源:气液双相缓蚀剂厂家

安阳钢铁(600569):业绩差强人意 环比趋势向好

证券名称:安阳钢铁(600569)

所属行业:金属、非金属

总股本(万股):239,368

流通股本(万股):100,792.43

每股收益(元):0.25

每股净资产(元):4.50

上半年公司产铁381万吨、钢451万吨、材390万吨,同比分别增长149万吨、112万吨、110万吨;实现营业收入200.68亿元,利润总额7.96亿元,净利润5.86亿元,同比增长88.45%、17.11%、25.96%;实现基本每股收益0.25元,每股经营现金流0.66元,同比增长8.7%和94.12%。

上半年公司总体业绩表现差强人意。从同比数据来看,粗钢产量与收入增速均高于利润总额增速,说明成本上涨未能完全转嫁给下游;08 H1整体毛利率为8.2%,低于去年同期的12.6%,但相对07 H2的5.6%有所回升;观察吨钢毛利,08H1从07H2的204元/吨回升至317元/吨,与去年同期持平,可见吨钢利润的下降主要是源于期间费用上升很快。

上半年产量实现同比大增是因为公司年产铁水225吨的2800m3高炉和350万吨/年的热连轧工程于去年下半年相继投产。由于当前铁水产能仍略显不足,公司计划投资建设2200m3的新高炉,1750mm冷轧工程也在前期准备中,投产后将同时实现产量增长和结构提升。

季度财务指标环比趋势总体向好。2季度营业收入相对1季度环比增长27.6%,净利润增长46.5%,毛利率从7.8%上升至8.6%,管理费用率从2%下降至1.6%,运营能力也有提升。但偿债能力的环比下降值得警惕,2季度末资产负债率从59.9%上升至63.5%,速动比例1季度的43.8%大幅下降至36.4%,财务费用率也从0.5%迅速上升至1.2%。

作为公司盈利主力的板材产品的毛利率环比继续下滑,估计这与2800m3高炉及热连轧工程投产不久、尚需磨合有关。尽管如此,板材毛利率仍高于其他品种,而且后期具备提升潜力。

财务费用的大幅增长主要是2800m3高炉及热连轧等在建工程转作固定资产后利息费用结束资本化所致。为减轻财务负担,公司股东大会已于5月通过发行分离交易可转债的议案,下半年实施的可能性很大。

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